AI需求帶動傳統伺服器市場回暖，2025年投資該如何佈局？
隨著市場的變化，思睿投資對2025年的看法依然充滿期待。雖然近期有一些與AI相關的雜音引發了波動，但我們並不需要對未來的市場運行過於擔憂。這些波動其實主要源於市場對AI主題的期望過高。
最近的市場走勢也顯示出這種情況，思睿投資的團隊觀察到，美國科技股的表現仍然在悄然變化，而台灣股市則因AI相關的噪音出現了量縮的整理走勢。目前，台股在總經面的影響下運行，這樣的格局讓人想起兩年前美國聯準會開始升息時的情景，當時的美國就業數據成為市場行為的重要指標。
在基本面分析方面，思睿投資團隊指出，目前產業的基本面似乎沒有太多的新鮮消息。美國和台灣的企業將在未來半年內陸續發布相關數據。對於今年下半年的經濟緩慢復甦趨勢，我們依然保持不變的觀點。儘管市場的修正主要是由於對AI主題過度樂觀的期待所引起，但這種修正對未來市場的影響仍然有限。
在短期內，我們預測隨著9月份Apple新機的發布，市場可能會進入一個題材的空窗期。此外，9月到10月通常是台股的季節性淡季，這可能意味著大盤會持續整理。然而，隨著第三季財報和明年展望的陸續發布，市場信心有望逐漸回升。
在投資策略方面，思睿投資團隊強調，台股整體上仍然受到AI及相關基礎設施和資本支出增長的結構性支持。隨著供應鏈可見度的持續改善，Apple手機的出貨量預期也有所上修，這將帶來未來兩年的換機潮，進一步促進企業的獲利。
針對目前產業的強弱表現，思睿投資認為，台股正處於一個大區間的整理階段，投資者仍需耐心等待更明確的市場信息。科技產業的增長仍以先進製程為主，並受到AI技術的驅動。雖然市場對尚未出現的AI變現應用存在一些疑慮，但美國的四大雲端服務供應商仍在積極推進AI的資本支出，這也意味著台灣的半導體硬體廠商將受益於這一持續增長的動能。
此外，手機及NB/PC的銷售雖然仍然平淡，但整體市場並未出現明顯的回升，也未進一步惡化。傳統伺服器面對AI需求的排擠，然而其動能已經開始恢復。至於車用及工業相關的庫存調整也仍在進行中，與去年第四季相比，當前的修正力度明顯減緩。隨著Apple調整今年下半年新機的備貨量，市場期待在9月份能見證更多新應用的推出，進而刺激換機潮的到來。
儘管長期的基本面因素沒有出現太大變化，思睿投資強調，市場仍在等待總經面、美國大選及產業動態的新消息，這些因素使得市場交投動能受到觀望情緒的壓製。進一步分析指出，當前大盤符合技術面修正的預期，整理局面將會持續，因此我們建議採取保守的投資策略，定期或不定額地伺機逢低加碼建倉。
總之，對於2025年的市場展望，思睿投資仍然抱持著樂觀的態度，並希望能夠在不斷變化的市場中找到穩定的投資機會。
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